如何在财富税与所得税之间换算

如何在财富税与所得税之间换算？如果政府征收 1% 的财富税，那相当于多少所得税？

从大多数政客谈论这个话题的方式就很明显，他们不仅不知道答案，甚至都没有意识到还存在这样一个问题。

事实上，它们之间的换算率大约是 20。1% 的财富税相当于 20% 的所得税。

要在财富税税率和所得税税率之间换算，你必须除以资本回报率。这个 20 的换算率来自于假设无风险回报率为 5%。从历史上看，这还是一个偏乐观的假设。4% 可能更现实一些。但 5% 也可以凑合用。^[1]

如果我们举个例子，这个原理就会很清楚。假设你有 100 美元，这笔资本的回报率是 5%，并且所得税税率是 20%。5% 的回报率意味着一年结束时，你的 100 美元会额外赚到 5 美元。但你必须为这 5 美元缴纳 20% 的所得税，也就是 1 美元，所以你的税后收入是 4 美元。到年末，缴完税后，你拥有的是 100 美元 + 4 美元 = 104 美元。

现在假设不是 20% 的所得税，而是 1% 的财富税。到年末，你的 100 美元和之前一样会额外赚到 5 美元。但这一年你必须按你那 100 美元的 1% 缴纳财富税，也就是 1 美元。所以到年末，你拥有的是 99 美元 + 5 美元 = 104 美元。

每 1% 的财富税都相当于 20% 的所得税。

从政客们谈论“区区 1%”财富税的方式就可以明显看出，他们并不明白这一点。尽管从数学上说是同一回事，但他们当中没有人会说要在所得税税率上“只增加 20%”。^[2]

政客们明白，额外增加 20% 的所得税会是很重的税负。事实上，如果美国某个州把最高所得税税率再加上 20%，那它的税负将会高得惊人。

目前边际所得税税率最高的国家是丹麦，为 60.5%。美国联邦最高税率是 37%，而各州所得税税率的中位数是俄克拉何马州的 4.75%。所以在中位数情况下，一个州如果额外增加 20% 的所得税，总边际税率就会是 37% + 4.75% + 20%，也就是 61.75%。^[3]

在中位数情况下，美国各州那些谈论“区区 1%”财富税的政客，实际上是在谈论让本州居民承受全世界最高的税负。这可不是一种可以轻率做出的决定。

这就是为什么我认为，目前很少有政客真正理解如何在财富税和所得税之间换算。你可以从他们谈论这个话题的方式看出来，他们并不理解自己所提议之事有多么重大。但我对此仍然乐观：我们是可以教会他们的。这个答案并不难理解，只要你先意识到这个问题的存在。

注释

感谢 Trevor Blackwell、Jessica Livingston、Carolynn Levy、Jon Levy、Alex Tabarrok 和 Harj Taggar 阅读本文的草稿。